3月4日晚間，金發(fā)科技（600143）發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金支付方式收購(gòu)寧波海越新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱寧波海越）51%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為6.99億元。待此次交易完成后，金發(fā)科技將合計(jì)持有寧波海越100%股權(quán)。
早在2018年10月，金發(fā)科技便以通過(guò)股權(quán)交易，間接購(gòu)入寧波海越49%股權(quán)；如今，金發(fā)科技再進(jìn)一步，將寧波海越收納為全資子公司。
值得一提的是，寧波海越經(jīng)歷了多年的巨資投入期后，2018年有望實(shí)現(xiàn)盈利。
兩次交易耗資8.75億元
在上述交易中，金發(fā)科技的交易對(duì)方為海越能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱海越能源），其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括以清潔輕質(zhì)的丙烷和碳四為原料，通過(guò)全新的工藝和技術(shù)來(lái)生產(chǎn)丙烯、異辛烷、甲乙酮等產(chǎn)品。目前，海越能源持有寧波海越51%的股權(quán)，金發(fā)科技的全資子公司寧波萬(wàn)華石化投資有限公司和寧波銀商投資有限公司合計(jì)持有寧波海越49%的股權(quán)。
早在2018年10月，金發(fā)科技就曾公告披露，擬分別以1億元和0.76億元的價(jià)格，收購(gòu)寧波銀商和萬(wàn)華投資100%股權(quán)。其中，寧波銀商持有寧波海越31%股權(quán)、萬(wàn)華投資則持有寧波海越18%股權(quán)。如此以來(lái)，金發(fā)科技通過(guò)兩家公司間接持有了寧波海越49%股權(quán)。
作為此次交易的主角，寧波海越成立于2011年4月，注冊(cè)資本為13.7億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括丙烯、甲乙酮、異辛烷、正丁烷、混合C5的生產(chǎn)，以服務(wù)外包方式從事企業(yè)生產(chǎn)線管理等業(yè)務(wù)。進(jìn)一步來(lái)看，寧波海越屬于化學(xué)原料與化學(xué)制品制造業(yè)，主要從事丙烯、異辛烷、甲乙酮等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
在2016年、2017年及2018年前三季度中，寧波海越分別完成營(yíng)業(yè)收入52.89億元、56.34億元和56.73億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.61億元、-2.48億元和2.21億元；截至到2018年9月30日，寧波海越總資產(chǎn)為58.52億元，資產(chǎn)凈額則是6.83億元。
資料顯示，寧波海越的固定資產(chǎn)主要體現(xiàn)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備，包括年產(chǎn)60萬(wàn)噸丙烷脫氫裝置、60萬(wàn)噸異辛烷裝置和4萬(wàn)噸甲乙酮裝置，以及配套的碼頭、儲(chǔ)罐、蒸汽和環(huán)保裝置。
根據(jù)公告披露，寧波海越100%股權(quán)評(píng)估值為12.61億元，經(jīng)交易雙方協(xié)商一致，寧波海越51%股權(quán)的價(jià)格確認(rèn)為6.99億元。若算上前次股權(quán)收購(gòu)，那么金發(fā)科技共計(jì)耗資8.75億元，最終那下寧波海越100%股權(quán)。
打通聚丙烯生產(chǎn)全鏈條
證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，寧波海越目前最主要的產(chǎn)品是丙烯和異辛烷。其中，丙烯是由丙烷原料通過(guò)PDH裝置直接裂解生產(chǎn)而來(lái)，丙烯是三大合成材料（塑料、合成橡膠和合成纖維）的基本原料，最終主要應(yīng)用于包裝、汽車、家電等行業(yè)；異辛烷是由碳四原料（丁烯與異丁烷）通過(guò)異辛烷裝置在催化劑作用下生產(chǎn)而來(lái)，異辛烷主要用于降低汽油的爆震性，下游企業(yè)主要為煉油廠和調(diào)油商。
從金發(fā)科技角度來(lái)看，改性塑料板塊業(yè)務(wù)是該公司最早從事的業(yè)務(wù)，也是目前產(chǎn)量和銷量最大的業(yè)務(wù)板塊，占2017年金發(fā)科技產(chǎn)品總產(chǎn)量和總銷量的比例為93.52%和94.06%。而在改性塑料板塊中，改性聚丙烯（包括車用和非車用兩大類）是產(chǎn)量和銷量最大的大類，改性聚丙烯占2017年該公司產(chǎn)品總產(chǎn)量和總銷量的比例為47.05%和48.49%。
實(shí)際上，改性聚丙烯的主要原料是聚丙烯，2017年以來(lái)，聚丙烯的市場(chǎng)價(jià)格存在較大波動(dòng)。對(duì)于上游原材料的價(jià)格變化，改性塑料生產(chǎn)企業(yè)無(wú)法及時(shí)進(jìn)行價(jià)格傳導(dǎo)，向下游傳遞至終端產(chǎn)品制造商，導(dǎo)致金發(fā)科技改性聚丙烯類產(chǎn)品利潤(rùn)空間變小。
此次交易，金發(fā)科技欲通過(guò)合適時(shí)機(jī)進(jìn)入上游產(chǎn)業(yè)鏈，目的是打通聚丙烯生產(chǎn)全鏈條，從上游基礎(chǔ)化工原料到下游改性塑料，從而使得上市公司產(chǎn)品的抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。
金發(fā)科技指出，寧波海越在化工行業(yè)聚集區(qū)浙江省北侖區(qū)建廠，規(guī)劃建設(shè)一期、二期，目前一期已建成投產(chǎn)，主營(yíng)丙烯、甲乙酮、異辛烷的生產(chǎn)和銷售。其中，丙烷脫氫（PDH）技術(shù)生產(chǎn)的丙烯產(chǎn)能達(dá)到60萬(wàn)噸，丙烯可以通過(guò)聚合生成聚丙烯，解決金發(fā)科技改性聚丙烯原材料供應(yīng)問(wèn)題。
若此次收購(gòu)?fù)瓿?，金發(fā)科技將合計(jì)持有寧波海越100%股權(quán)。金發(fā)科技認(rèn)為，結(jié)合上市公司在改性聚丙烯領(lǐng)域的市場(chǎng)和行業(yè)地位，通過(guò)寧波海越進(jìn)入丙烯等上游原材料行業(yè)，有利于金發(fā)科技形成與上游行業(yè)企業(yè)的合作紐帶，增強(qiáng)對(duì)原材料把控和影響能力，并且獲得提升全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)創(chuàng)新能力的機(jī)會(huì)。
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司
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